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年赚8000万超拟IPO企业,这家养猪公司要涨身价了?

[2017-06-29 09:13:41] 来源:中证网 编辑:佚名 点击量:
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导读:   年赚8000万,广安生物的业绩一跃超过了很多计划IPO的公司,这多亏了猪八戒“二师兄”价格上涨。站在“风口”,多家养猪企业正计划借势融资涨身价。  盈利超拟上市公司  养殖生猪和供应生猪“粮食”的广安生

  年赚8000万,广安生物的业绩一跃超过了很多计划IPO的公司,这多亏了猪八戒“二师兄”价格上涨。站在“风口”,多家养猪企业正计划借势融资涨身价。

  盈利超拟上市公司

  养殖生猪和供应生猪“粮食”的广安生物,估值或许就要超10亿了,远超目前的市值。

  广安生物日前抛出一份融资方案,计划以4.8元-6.6元/股的区间价格,募资不超2.64亿元。以发行数量4000万股计算,发行后公司估值为8.64亿元至11.88亿元。

  广安生物拥有12个做市商,事实上,以今天的收盘价4.18元计算,广安生物的市值仅为5.85亿。

  在新三板公司纷纷抱怨融资难的时候,多家养猪企业却趁着“风口”抛出融资计划,广安生物开口便是2.64亿。自信,或来源于去年“爆发”的业绩。

  去年,广安生物收入同比微增2%继续超过8亿,不过盈利却大增逾6成,净利润超过8000万元,超过了新三板同行很多企业甚至拟IPO公司。

  去年盈利超3000万的新三板畜牧业公司:

  新三板61家畜牧业公司已经披露了去年年报,从数据来看,广安生物2016年的净利润仅次于佳和农牧、天兆猪业、湘村股份,超过了拟IPO的晓鸣农牧、湘佳牧业(4月份已中止审查)、上陵牧业、圣迪乐村。

  去年盈利大幅增长的广安生物,与天兆猪业、羌山农牧等养猪为主业的企业一样,站上了“风口”,业绩跟着猪价一起“飞”了起来。

  相比之下,去年家禽企业业绩普遍惨淡,主营为家禽的湘佳牧业去年净利润下滑37%至5220万元,春茂股份更是同比转亏。

  养猪比养鸡更赚钱,广安生物计划的融资中,有1.3亿打算投向年出栏20万头生猪项目。

  能躲得过“猪周期”吗?

  广安生物的主业主要包括饲料的生产销售,生猪养殖和销售两大板块,在2016年之前,饲料业务贡献的收入超过一半,与此同时生猪业务的收入比例却在逐步上升。

  2015年下半年以来,生猪价格回暖,去年广安生物生猪养殖业务的收入占比终于超过50%,而由于饲料行业竞争激烈,该业务收入比例降至42%,广安生物更像是一家养猪企业。

  养猪,难逃“二师兄周期”。2014年国内生猪价格低迷,天兆猪业、羌山农牧当年盈利均出现了大幅下滑,两家公司2014年均为亏损。

  2014年以来国内生猪出场价走势:

  广安生物曾提示,国内生猪价格具有周期性波动特征,通常3-4年为一个周期。生猪价格的波动将直接影响生猪养殖毛利率,最终引起利润的波动。

  除此之外,养猪行业还存在饲料成本上升、疫病等不确定性因素。

  天兆猪业曾表示,饲料成本占公司生产成本的60%以上,而玉米和豆粕等基础农产品是生猪饲料的主要原材料,因此玉米和豆粕价格的波动是影响公司毛利率的主要因素之一。

  与单纯养猪的天兆猪业、羌山农牧不一样,广安生物既卖饲料又养猪,可以形成一定的互补。该公司“饲料养猪联动”的模式,有利于缓解饲料价格上涨对养猪成本的影响。

  在去年持续高位运行后,今年的生猪价格出现回落,数据显示,生猪出厂价在3月份跌回16元/千克后,6月份已跌破14元/千克,而去年多数时间保持在18元/千克。

  广安生物一季度的业绩已然受到影响,一季报显示,广安生物净利润同比下滑了17%。按照上半年生猪出场价的表现,广安生物今年上半年业绩预计将会受到影响。

  想融资就能成功?

  登陆新三板进行融资,是大多数畜牧业公司的计划。

  新三板61家畜牧业公司,其中近7成的企业挂牌以来抛出过定增融资计划,其中近一半的企业已经实施完成,包括拟IPO公司湘村股份、晓鸣农牧、圣迪乐村等。

  今年以来实施完成定增的畜牧业公司:

  除此之外,11家亮出融资方案的企业正在推进过程中,包括近日披露定增方案的养猪企业天兆猪业、羌山农牧等。

  鉴于本身规模及业绩表现,多数公司募资资金在几千万。而晓鸣农牧等公司计划募资金额超过1亿元,晓鸣农牧去年净利润同比增长超过8成。

  从发行价格来看,智诚股份、壹加壹等多家畜牧业公司的定增价格市盈率超过了20倍,赛科星发行价格在增发后的市盈率更是超过了70倍,晓鸣农牧、川娇农牧等公司定增价格市盈率则低于20倍。

  尽管大多数企业成功实现了融资,但也有被迫取消的。勇辉生态去年7月公布定增方案后不到一个月,发行方案就被股东大会多数票反对否决了,公司解释为股票发行方案调整。

  此外,春茂股份、桂林森农去年也取消了定增计划。桂林森农表示因政策、市场环境变化,春茂股份简单地表示基于公司长期发展战略的考虑,但或与2015年业绩未达预期有关。

  事实上,广安生物自2014年底挂牌以来,已经实施了多次定增融资,其中在2015年6月完成的定增中,获得了天星、九泰基金等多家机构的捧场,当时的发行价格为每股9元,广安生物今天收盘价(复权后8.83元)已经低于当时的发行价格。如今其计划高于市价进行融资,能否成功请拭目以待。

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