美联储6月纪要暗示先缩表后加息？这三大投行有话要说

　　7月6日讯――隔夜公布的美联储6月货币政策会议纪要重申渐进升息，但对何时缩减资产负债表(缩表)存在分歧，周四(7月6日)巴克莱资本(BarclaysCapital)、加拿大帝国商业银行(CIBC)和瑞典北欧斯安银行(SEB)均发表了对此的解读，具体如下。

　　据FX678观察，纪要显示，美联储重申支持渐进加息，并可能会在9月份开启等待已久的行动，缩减4.5万亿美元的庞大的资产负债表。

　　巴克莱：美联储料于9月宣布缩表，12月再度加息

　　6月纪要显示，委员会尚未对合适的缩减资产负债表时机达成共识，整体而言，此次纪要符合该行基本预期，即美联储将于9月正式宣布缩表，12月进行年内第三次加息。

　　CIBC：美联储料于9月缩表，下次加息时间节点或推迟至12月

　　指出，该行将美联储下次加息时间节点从9月推迟至12月，隔夜公布的6月纪要似乎确认了，9月会议将仅宣布开始缩表。

　　整体而言，此次纪要并未改变该行观点，即美联储将运用就业市场取得的进展进行年内第三次加息，不过有关资产负债表的所有细节均暗示，美联储下步行动将是缩表，而非加息。

　　SEB：美联储对缩表时间存分歧，或于9月加息

　　美联储6月份曾表示，今年稍晚将开始减少持有美国国债和抵押担保证券。根据最新公布的6月份会议纪要，在6月中旬的决议中，“有几位高官倾向于在几个月内开启这一进程”。

　　这显示美联储对缩表时间存在分歧，目前距正式启动缩表仍有一段时间，极有可能出现的情况是，9月会议上决定缩表，四季度宣布开始缩表的时间。

　　何时缩表仍很难说，暂时仍预计美联储将于9月加息，不过如此前所强调，未来数月通胀的持续放缓可能令该行将美联储加息预期推迟至12月，除非其暗示将更看重就业市场的收紧，并以此来支撑9月加息。