美联储卡什卡里：加息过快将重蹈70年代覆辙

　　中金网06月17日讯， 周五，美联储公开市场委员会票委卡什卡里在明尼阿波利斯联储网站发布的报告中表示，如果我们的通胀前景基于这些实际数据，我们不该在本周加息。

　　曾在今年3月反对美联储加息的卡什卡里表示，为确保完成通胀任务，应该等待并观察近期通胀的回落是否为短暂性的。

　　卡什卡里指出，自从3月提高利率以来，劳动力市场收紧，但通胀已经下降，似乎我们并未更靠近通胀目标。通胀预期看似持平，甚至可能有所下滑，货币政策目前只是稍微宽松。

　　卡什卡里表示，目前似乎并没有迫切的金融稳定风险，我们还不知道核心通胀的下降是否是暂时的。

　　据美国劳工部周三发布的数据显示，衡量潜在通胀趋势的指标，排除食品和能源价格波动的5月份核心通胀年率下降至1.7%，该数据连续第三个月录得意外下降。

　　美联储主席耶伦在新闻发布会上解释FOMC加息决定时表示，未对少数经济数据过度反应很重要，通胀数据很有可能是干扰噪音。

　　耶伦还将低失业率引以为加息理据，她还提到了反应就业市场和价格压力之间关系的菲利普斯曲线，她认为这个关系“仍然有效”。

　　卡什卡里却在文章中就此观点发出了批评，卡什卡里表示，FOMC最近的决定忽视了1970年代的高通胀，这可能在实质上导致我们重复1970年代所犯的某些错误：将菲利普斯曲线奉若圭臬，低估了预期的作用。

　　卡什卡里指出，在1970年代，这种对菲利普斯曲线的信仰导致了美联储将利率压得太低，进而导致了高通胀。今天，相同的信仰可能导致委员会再次（错误地）预计通胀正在上升，导致我们加息过快，未能达到通胀目标。