“酒疯”扩散 二线白酒向一线看齐

　　暌违1个月后，昨日盘中贵州茅台股价再度迈过500元大关，最高时达到500.50元。作为白酒板块的代表指标，贵州茅台早盘股价躁动引发其他白酒股纷纷跟风，山西汾酒、水井坊、酒鬼酒、五粮液等一二线白酒股一时集体走高，此后古井贡酒、古井贡B、金徽酒等也加入上涨队伍，整体来看，白酒企业卷土重来是昨日A股最重要特征。市场人士大多认为，白酒行业半年报表现靓丽，景气度依然较好，近期大酒企纷纷提价，行情有望演绎至二三线白酒。在白酒上行周期中，行业复苏节奏与进程有望自上而下传导，行情也有望持续扩散，看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒。

　　行业高景气延续

　　相较于上半年的普涨行情，白酒在下半年受到情绪面扰动因素较大。自7月份消费税、8月份禁酒令以来，市场对于白酒的信心有所影响，涨跌摇摆不定，所幸在终端旺盛的消费需求带动下，短暂下跌后股价总是能够及时回归。

　　“经历过禁酒令的影响，白酒的政务消费占比极低这一现象更加为投资者所认同，多年历史不再重演，大众民间消费旺盛且不受限制，白酒板块景气度持续，且拥有坚实的业绩支撑。”国联证券分析师王承表示，在行业旺季的背景下，今年主要是酒企提前两个月为中秋和国庆备货，渠道铺货不断深入，名优白酒的销售团队干劲十足，动销两旺。茅台亦重新放量，一批价的回落虽然影响了投资情绪，但是更利于本轮新消费驱动力下的行业良性发展，合理的价格区间是长期维持大众消费能力和热情的基础，预计白酒行业的三季报有望超越预期。

　　上半年白酒行业收入和利润大幅增长。数据显示，白酒行业2017年上半年营业收入及净利润增幅超过20%，下游需求持续强劲。白酒行业上市公司2017年上半年营业收入为805.7亿元，同比增长20.09%；净利润为261.7亿元，同比增长26.36%。

　　而今年7月，我国白酒产量为100.41万千升，同比增长4.1%。据一号店销售数据显示，今年9月15日，53度飞天茅台的价格保持在1299元，52度五粮液水晶瓶价格保持在969元，较8月25日899元价格有所上涨，洋河梦之蓝M2的价格较9月1日488元价格有所提高，达到498元。

　　华泰证券分析师贺琪分析，白酒行情的根本逻辑是资金脱虚入实后激活投资品需求，引发投资属性较强的高端酒跟随资产价格上涨，进而拉动经济企稳复苏后商务消费活跃，随后带动中高端白酒量价齐升。白酒行业基本面向好趋势不变。

　　近期，古井贡酒分别提高核心产品在流通渠道及终端的拿货价。洋河股份的海之蓝、天之蓝的终端价格也预计在中秋后上涨。剑南春也决定，水晶剑零售价上调15元至418元，52度珍藏级剑南春出厂价调为523元/瓶。

　　国金证券认为，受酒企提价消息影响，次高端白酒股情绪在A股得到宣泄，其中山西汾酒、水井坊股价皆创历史新高。同时其认为，近期白酒行情也与大盘走势有关。由于近几日大盘指数震荡下行，前期强势的有色、钢铁、煤炭等周期板块普遍表现不佳，“跷跷板效应”下消费板块表现显著优于周期板块。此番次高端行情是来自于资金面叠加情绪面的双重带动。