多项融资指标创新高

　　一、融资余额再创年内新高，融资盘大幅流入新能源汽车板块

　　本周上半周沪指涨0.6%，创业板指涨0.2%。两市融资余额至本周二为9736亿元，创本年度新高。本周前两个交易日合计，较上周五净流入127亿元，增幅为1.3%。上半周沪市净流入61亿元，深市净流入65亿元。周一两市净流入82亿元，周二净流入45亿元。周三大盘震荡，估计净流入30亿元左右，下半周流入速度减缓，全周估计净流入180亿元左右。

　　周一本栏提到“九月下旬及四季度趋势行情需要更多成交量推动，否则大盘仍将处于围绕3300点的大箱体震荡，重心缓慢上移的格局当中。蓝筹股估值回升行情空间已不大，而资源品涨价效应还未结束，尤其是实体经济当中需求持续上升的新能源汽车、5G设备等。另外人工智能等行业板块也将带领成长股行情继续发展。”

　　上半周行情新能源产业链全面喷发，燃油车退出时间表的说法点燃市场，从上游的资源品原材料，到中游的电池、电机制造，再到下游的电动车整车全面出现冲高上行行情。激进型资金在过去两个月以资源品尤其是锂电池原料为主要追逐方向，上半周借势加大融资开仓力度，锂电池、稀土永磁、有色、汽车几大板块融资盘流入规模合计超50亿元。其它软件、白酒消费等板块也表现活跃，两市融资交易占比创出近两年新高，侧面反映场外资金入场并不踊跃，继续体现年内结构性分化、板块轮涨特点。当前行情以场内加仓，存量博弈为主，以资源品、金融类和人工智能为三大主线，投资者可依据轮动节奏，关注强势板块回落机会。

　　二、人气旺盛，融资盘保持较高交易频率

　　本周前两个交易日融资买入额为1439亿元，日均值为720亿元， 较上周增加19%，是过去两年来的最高水平。融资买入额占两市成交之比12.2%，较上周的10.%明显上升，也是过去两年的最高水平。融资买入与融资余额之比为6.8%，较上周的6%明显上升，也是今年以来的最高水平。上半周新能源汽车产业链全面上升，吸引融资盘全面流入。

　　本周前两个交易日融资偿还额为1312亿元，日均值为656亿元，较上周增加15.5%，创年内新高，但偿还涨幅小于融资买入涨幅，融资盘看多后市，保持较高的交易频率。

　　本周前两个交易日融资交易占比为23.3%，较上周的19.7%大幅上升，创近两年新高。场内资金融资加仓为主，强势板块加速上行，适合于融资盘右侧加仓的交易模式。

　　本周前两个交易日板块融资盘净流入的有：锂电池27.67亿元，稀土永磁10.62亿元，有色8.36亿元，银行类7.99亿元，保险信托7.79亿元，电子7.12亿元，化工6.01亿元，证券类5.28亿元，软件服务5.13亿元，汽车4.94亿元。

　　个股融资盘净流入居前的是浦发银行4.1亿元，浪潮信息（000977）3.99亿元，中国平安3.7亿元，东旭光电（000413）3.49亿元，赣锋锂业（002460）3.29亿元，云铝股份（000807）3.27亿元，中科三环（000970）3.2亿元，盐湖股份（000792）2.98亿元，北方稀土（600111）2.8亿元，多氟多（002407）2.73亿元，新华保险（601336）2.64亿元。

　　三、西藏天路融资盘再度流入

　　西藏天路（600326）近期震荡整理，融资盘再度流入。上周四和周五融资买入额分别为0.5亿元和1亿元，本周一、周二融资买入额为1.1亿元和1.12亿元，本周前两个交易日融资盘继续净流入0.01亿元。

　　根据海通证券研报，上半年西藏高争、昌都高争累计销售水泥218万吨(其中高争股份175万吨，昌都高争43万吨)，同比增加44万吨(同比25.29%)，公司水泥销售收入12.94亿元，同比大增70.32%;上半年公司的藏中水泥已于四月份开始试运营，本期公司的100万方骨料生产线项目已开始启动，随着水泥产能的扩张以及骨料业务的推进，公司建材业务增量不断。

　　川藏铁路开工将扩大西藏水泥供给缺口，水泥景气有望向上突破。目前西藏地区仅华新水泥（600801）和西藏天路有熟料生产线布局，合计7条熟料生产线，水泥产能约650万吨(包括西藏天路新线)，假设2017年西藏水泥需求增长30%、至800万吨，供给端仍有150万吨缺口。新增产能方面，目前仅有华新水泥规划建设120万吨产能，预计最早在2018年底左右投产。未来随着川藏铁路开工，供给缺口将扩大至约300万吨，目前西藏地区水泥均价约700元/吨，川藏铁路开工后，区域水泥价格有望再上一个台阶。预计公司2017-2019年EPS约0.58、0.92、1.19 元。

　　四、巨星科技融资盘回流

　　巨星科技（002444）近期震荡上行，融资盘持续流入。上周四、周五融资买入额分别为0.56亿元和0.39亿元，本周一、周二融资买入额为0.32亿元和0.66亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.1亿元。

　　根据兴业证券研报，公司2017年上半年实现营业收入16.57亿元，同比增长5.73%;实现归属于上市公司股东净利润2.51亿元，同比增长4.50%，对应EPS0.23元。公司2017年上半年工具五金营业收入14.68亿元，同比增长0.02%，智能装备营业收入1.84亿元，同比大增86.95%。智能装备占营业收入百分比由上期6.27%提升至11.08%。公司智能装备产业通过前期在激光测量、机器人和激光雷达三个方向的深度整合布局，实现了飞速增长。

　　收购美国Arrrow，手工具产品进一步扩大海外布局。Arrow拥有射钉枪在美国大型连锁超市接近60%的市场份额,工业领域接近38%的市场份额，还拥有完整的美国生产制造基地和分销体系，极大提高公司在美国市场的服务能力和竞争力。

　　公司是工具五金行业龙头，进一步拓展智能装备业务实现产业格局多元化，预计公司2017-2019年EPS分别为0.65元、0.73元、0.84元，维持“增持”评级。