上市公司“口水”救市 天晟新材等多家面临爆仓风险

　　上证指数最近两个月来如失去风力的风筝，不断坠落，最近更是跌破年线，对此，不少上市公司老板坐不住了。据《中国经营报》记者不完全统计，2017年6月1日~8日，80余家上市公司实际控制人或控股股东发布相关增持公告，其中多家公司连续增持。同时，10余家上市公司董事长以倡议书的形式向员工大声疾呼：“购买公司股票，如果赔钱，算老板的。”

　　然而，以上增持与倡议并非完全如公告所言“看好公司前景、增强投资者信心”等这般美妙，记者梳理发现，众多公司身负质押融资，多家公司面临暴仓风险。

　　对于近期市场“大股东号召员工增持并承诺兜底”的热点话题，深交所6月8日出台通知对深市主板、中小板、创业板的信息披露行为进行严肃规范。

　　紧急增持应对股价急跌

　　上证指数爬上3295点再无力上攻，掉头向下，一个月，年线就告失守。这一K线图的背后是众多上市公司一片哀鸿，市值折损严重。

　　据记者近期统计，新联电子(002546.SZ)股价跌去一半，市值不足50亿元；同有科技(300302.SZ)、金科娱乐(300459.SZ)、天晟新材(300169.SZ)、科迪乳业(002770.SZ)、中孚实业(600595.SH)、林洋能源(601222.SH)、通宇通讯(002792.SZ)、海得控制(002184.SZ)、诚益通(300430.SZ)、兴民智通(002355.SZ)、海印股份(000861.SZ)等11家公司的股价皆有类似走势。方直科技(300235.SZ)、新华锦(600735.SH)两家公司股价已经断崖(连续多个交易日跌停).

　　为此，多家上市公司控股股东或实际控制人显然无法坐视不管，以“对未来发展有信心”或“认可股票价值”等理由宣布增持。金科娱乐、天晟新材、中孚实业的增持公告则明确载明“为稳定股价”。6月1日~8日，80余家上市公司控股股东或实际控制人先后买入或计划买入自家股票。

　　据测算，此番增持所动用的资金量少则几百万元，多则数亿元。其中，科迪乳业控股股东甚至通过集合信托方式来入市，“如果使用集合信托，很可能使用了杠杆，可能有来自银行的优先资金参与。”国民信托一位内部人士介绍，“就目前形势来看，全国66家信托公司，一个月内纷纷暂停了这种单票信托(成立信托购买单只股票)。”他说。据记者测算，科迪乳业控股股东已投入资金约5700万元。

　　“托举”行动显然发挥了作用，方直科技、新华锦跌停板随即被打开，多家公司股价也在翻红回升。

　　号召员工买股票

　　除了亲自入市“托举”，还有公司向员工发倡议书，号召大家买自家股票。记者统计发现，6月1日至6月8日，宝莱特(300246.SZ)、安居宝(300155.SZ)、星徽精密(300464.SZ)、方直科技、凯美特气(002549.SZ)、奋达科技(002681.SZ)等10余家公司以董事长的名义发起倡议。其中，安居宝、星微精密以及凯美特气皆指出，之所以有如此举动，是因为股票“非理性下跌”，多数公司的增持倡议中承诺保证兜底。

　　有分析指出，以上行为几乎可以认定为老板向员工的求救，兜底也几乎相当于救助行为的报答。对于这种“托举”，市场反响热烈。宝莱特、星徽精密、凯美特气、奋达科技迅速涨停，安居宝连续两天涨停。

　　然而，这种号召也引起了投资机构的警觉。一位私募基金经理甚至在朋友圈称：凡是老板号召员工买股票，不管有没有兜底承诺，一律拉黑，绝不买入，尤其是大股东通过股票质押融资较多的上市公司。

　　此外，对于近期市场“大股东号召员工增持并承诺兜底”的热点话题，深交所6月8日出台通知对深市主板、中小板、创业板的信息披露行为进行严肃规范。通知要求，倡议人承诺弥补员工增持而产生的亏损的，需披露具体实施细则，包括补偿方式(现金补偿或股份赠予等)、补偿最高限额、补偿具体时点、补偿实施的可行性，明确亏损的计算方式、计算时点，并充分提示经营、履约、质押等相关风险。

　　多家公司身负质押，面临暴仓风险

　　值得注意的是，不论是增持还是发倡议书，所涉公司多是小盘股，且创业板公司占据多数，股价多已跌破年线。而这些正在增持或发倡议书的控股股东、实际控制人或董事长中，大多数有质押贷款在身。

　　据悉，天晟新材的控股股东，持有的63.82%股权已处于质押状态。就在增持公告发布前的5月26日，天晟新材控股股东刚刚做了一笔新质押融资。另外，方直科技控股股东黄元忠手中持有的58.13%股权处于质押状态。张家界的控股股东持有的69.56%股权正处于质押状态。

　　此外，科迪乳业控股股东持有的44.27%股权中，仅剩0.02%尚未质押，也就是说控股股东几乎将大部分持股都用于融资。翻看科迪乳业控股一年来的质押记录，控股股东——科迪食品集团股份有限公司(以下简称“科迪集团”)先后将股票质押给中原证券、外贸信托，以及两只资管计划。

　　西王食品也面临同样的情况。据该公司6月3日公告称，西王食品的控股股东——西王集团持股35.71%，其中仅0.24%未被质押。翻看其质押记录，西王食品于2016年12月21日将7900万股(一半的持股份额)，质押给中粮信托。那一天，西王食品收盘价为24.16元/股。“上市公司股票做质押融资，能得到的融资额度要看双方谈的结果，4~7折都有可能，票好折扣高，票不行折扣就低，而西王食品市值小，并无明显优势。”一位上市公司熟悉融资业务的负责人介绍称。

　　事实上，已经有上市公司显露出了暴仓风险。

　　5月3日、9日，中孚实业连续发布补充质押的公告。此前的3月6日，中孚实业控股股东——豫联集团将5510万股质押给华创证券。当日，中孚实业收盘价为6.1元/股。随后，中孚实业股价连续下跌，显然股价已接近平仓线。为此，4月28日，豫联集团补充质押150万股给华创证券。然而警报仍未解除，股价每日阴跌不止。5月8日，豫联集团再次补充质押340万股给华创证券。

　　尽管5月9日的公告宣称质押风险可控，如果出现平仓风险，豫联集团将采取提前回购或补充质押的方式来应对。但查看中孚实业的质押记录，豫联集团手中已不剩多少股票。目前其手中仅余0.03%股权尚未质押，对应约50万股股票。截至6月6日收盘，中孚实业股价4.62元/股，如果股价继续下跌，豫联集团追加质押的作用极为有限。