中国人保资产管理有限公司(以下简称“人保资产”)首只公募基金——人保货币市场基金已于近日发行。该货币基金的拟任基金经理魏瑄表示，人保货币市场基金汇集了人保资产强大的投研能力和丰富的协同资源，产品费率在同类产品中处于较低水平，同时货币政策环境有利于该基金发行。
魏瑄预计下半年债市收益率整体呈波动下行走势。在固定收益基金投资策略上较为看好短端，并以配置短期同业存单为主；对于长端品种，将谨慎参与长期利率债波段机会；对于信用品种，在经历了流动性收紧冲击后，高等级信用债配置价值已经显现。
市场选择货币基金
2017年3月30日，人保资产公募基金业务挂牌开业。魏瑄表示，此次人保资产选择以货币基金进入公募行业，首先是基于人保资产在固定收益投资方面的独特优势。作为国内首家保险资产管理公司，人保资产在资产管理领域积淀丰厚，稳健的投资风格成为其重要特色，在固定收益领域积累了丰富的经验及人才，并拥有出色的历史业绩。其次，从今年资管市场的发展来看，在上半年去杠杆防风险背景下，同业利率上升，货币基金相对银行存款的优势扩大，加上股债行情走势不明朗，货币基金较受欢迎，规模大幅增长，选择货币基金是顺应市场趋势的体现。
魏瑄介绍，此次发行的人保货币市场基金相较于市场上其他货基而言，有三个主要特点：
首先，这只基金是人保资产发行的首只公募基金，具有里程碑式的意义。因此，人保资产强大的投研能力和丰富的协同资源都会投入到这一产品中。
其次，从产品本身来看，费率设计在市场同类产品中处于较低水平。由于货币基金之间的收益率差别并不会太大，低费率设计让渡了更多收益给投资者。
再次，从市场环境来看，对于货币基金而言，当货币政策偏紧时，虽然收益率比较高，但可能面临一定的流动性风险；当货币政策偏松时，收益率又相对较低。当前货币政策处于不松不紧的环境中，这为货币基金的建仓创造了比较好的条件。
债券在大类资产配置中相对价值显现
展望后市，魏瑄认为，下半年将延续货币政策的稳健中性。“基于我们的债券市场分析框架，我们认为2017年下半年国内经济边际改善空间有限，新增社会融资需求放缓；货币政策将保持‘不松不紧’，监管治理也更趋于常态性和系统性；债券在大类资产配置中相对价值显现，机构投资者配置需求将有所上升。在此背景下，预计下半年债市收益率整体呈波动下行走势。”魏瑄说。
对于基金投资策略，魏瑄表示，上半年市场在一定程度上对于监管政策的反应过度，下半年债券市场焦点可能将重回国内经济基本面以及内生性货币政策。在固定收益基金投资策略上，较为看好短端，并以配置短期同业存单为主；对于长端品种，将谨慎参与长期利率债波段机会；对于信用品种，在经历了流动性收紧冲击后，高等级信用债配置价值可能已经显现。
管理流动性是货币基金的第一要义。对此，魏瑄表示，未来会非常注重流动性问题。除了基于市场判断，也会在策略上注重流动性管理，控制货币基金正负偏离的情况，防止出现流动性安全隐患。此外，还会利用人保资产的品牌和基金业绩吸引各种类型的基金投资人，通过持有人结构的分散来进一步降低流动性风险。
